近日，全国股转公司发布实施《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理办法》，对新三板投资者适当性管理进行了调整，精选层、创新层和基础层的投资者准入资产标准分别为100万元、150万元和200万元，而此前为500万元。

此外，新规则优化投资者适当性持续管理，要求主办券商结合所了解的投资者信息和投资者参与挂牌公司股票交易的情况，及时对评估数据库进行更新。笔者认为，新三板的投资者门槛设计充分考虑到了多层次资本市场的分工、定位、投资者适当性以及投资者结构，有望与A股形成良性的流动性互联互通。